近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不(bù)知道的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的)。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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